¿Cómo funcionan las letras del tesoro? Ejemplo detallado

Las letras del tesoro son instrumentos de deuda emitidos por el gobierno de un país para financiar sus necesidades de corto plazo. Son consideradas como valores seguros, ya que son respaldadas por el gobierno y ofrecen una rentabilidad fija. En este artículo, exploraremos en detalle cómo funcionan las letras del tesoro y presentaremos un ejemplo que ilustra su mecanismo.

¿Qué son las letras del tesoro?

Las letras del tesoro son títulos de deuda emitidos por el gobierno con el objetivo de obtener financiamiento a corto plazo. Estos instrumentos suelen tener un plazo de vencimiento de menos de un año, lo que los convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan una inversión de bajo riesgo y liquidez.

Mecanismo de emisión

El gobierno emite las letras del tesoro a través de subastas regulares. Estas subastas son realizadas por el banco central o la agencia responsable de la emisión de deuda del país. En la subasta, los inversores presentan sus ofertas indicando la cantidad de letras del tesoro que desean adquirir y el precio máximo que están dispuestos a pagar.

Las ofertas se clasifican en orden descendente de precio, y el gobierno asigna las letras del tesoro a los inversores comenzando desde la oferta más alta hasta que se agoten los títulos disponibles. El precio al que se asignan las letras del tesoro es el precio de la oferta más baja aceptada.

Ejemplo detallado

Supongamos que el gobierno de un país decide emitir letras del tesoro por un valor total de $1 millón. Se lleva a cabo una subasta en la que los inversores presentan sus ofertas. A continuación, se muestra una tabla con algunas de las ofertas presentadas:

En este ejemplo, el gobierno asignará las letras del tesoro comenzando por la oferta C, ya que tiene el precio más alto. Asignará $500,000 a la oferta C a un precio de $99.00 por letra. Luego, se asignará la oferta B por $300,000 a un precio de $99.25 por letra. Finalmente, se asignará la oferta A por $200,000 a un precio de $99.50 por letra.

Rentabilidad y vencimiento

Las letras del tesoro ofrecen una rentabilidad fija, que se determina por la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal de la letra. Por ejemplo, si el valor nominal de una letra del tesoro es de $1,000 y se adquiere a un precio de $990, la rentabilidad será del 1%.

El vencimiento de las letras del tesoro varía según la emisión, pero suele ser inferior a un año. Al vencimiento, el gobierno reembolsa el valor nominal de la letra al inversor.

Las letras del tesoro son una forma segura y líquida de invertir a corto plazo. Su mecanismo de emisión a través de subastas permite al gobierno obtener financiamiento de forma eficiente, mientras que los inversores se benefician de una rentabilidad fija y un bajo riesgo. En este artículo, presentamos un ejemplo detallado de cómo funciona el proceso de emisión y asignación de las letras del tesoro.